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如何在境外投资理财(上):中短期投资

钱君 也谈钱 2021-03-26

全球金融市场实际上主要有两部分,中国(境内)和国外(境外),国内由于文化的特殊性自成一派,资本不能自由流动,所以金融市场被割裂开,国内理财具有很多中国特色。

境外的金融市场相对开放,投资产品自由流通,不管是在德国还是法国亦或是美国,投资的选择在各个国家都基本一致,主流的投资方式就那么几种。境外投资的部分,我选择德国为例,大家自行对号入座就好了,对各个国家都适用。

投资这件事并不简单,中国人在中国弄不懂,德国人在德国也弄不懂,那么中国人在德国投资理财更是两眼一抹黑,还要遭受语言和文化差异的蹂躏。

希望这篇文章能帮大家入门,对境外金融市场有所了解,毕竟赚来的钱可不能浪费。

境外投资的优缺点

优点:

  • 法律法规完善,投资者有法律保障。国内频发的老鼠仓、内幕交易等违法问题在境外市场很少见。

  • 投资工具丰富灵活,在国外一样可以投资中国市场,并且不但可以在市场上涨中赚钱,当市场下跌时一样可以获得收益(做空)。

  • 细分领域详细,通过 ETF (交易所交易基金)可以直接对某个领域投资,而无需选择特定公司,从而降低风险。比方说,我很看好机器人行业的发展,但是又不确定哪家公司能够笑到最后,可以购买代码为 ROBO 的 ETF,投资于全球机器人行业,从行业发展中获利。

缺点:

  • 语言问题和文化差异,境外投资需要较好的英语基础。虽然,最近国人购买力和投资热情高涨,很多外国机构也增加了中文服务,降低了门槛,但英语能力依然不能忽视,不然连报表和介绍都看不懂,怎么投资呢?

  • 外汇管制问题,境外投资账户的资金不能直接汇款回国,必须先转到自己的境外个人账户,增加中间成本。国内的金融市场也在不断开放,以后会一点点好起来。

另外,大家在境外投资的时候,第一时间都会想到国内的「银行理财」或「保险理财」,但是这种保本保息的理财产品在德国是基本没有的,德国的投资收益是波动的,有高有低、有赚有赔,但是长期看平均收益并不低于「银行理财」。

确定投资时间和目的

投资第一步,搞清楚投资的时间和投资的目的如果不清楚可以参考这篇文章「境内投资买点啥」的开头部分,简而言之(这个时间尺度是不固定的,大家可以根据自己的风险承受能力调整,承受能力高,就可以短一点,承受能力低,就适当长一点)

  • 短期投资:1 年以下

  • 中期投资:1~3 年及以上

  • 长期投资:5~10 年及以上

提供我的情况供大家参考:

  • 短期投资:紧急备用金,6 个月的家庭开支。

  • 中期投资:未来 2~3 年家庭开支的备用金,现在工作生活还没有稳定,收入波动较大,需要留些后路。(如果有买车、买房或是教育开支,建议在中期投资中预留)。

  • 长期投资:除去前面的备用金,余下的资金全部用于长期投资。没有买房和买车的打算,在规划之内也没有什么可能的大型开支,保险配置也比较完整,不会出现什么意外开支。唯一的目标是「财务自由」,所以这些投资说是终身投资也不为过。

在这篇文章中,依然只介绍风险较低、难度较小的大众投资形式,高风险产品暂时不介绍。

短期投资

短期投资的主要要求是灵活、安全、稳定,通常是随用随取、有赚无赔,常用的途径不多,就两种

  • 日拆(Tagesgeld / Call Money)

  • 货币市场基金(Geldmarktfonds / Money Market Fund)

两种投资方式本质是差不多的,都是投资于短期的拆借资金贷款,区别在于日拆是约定利率,收益确定有保障,有资金上限,只适用于小资金(5 万欧元以下);货币市场基金收益不固定(当前在欧洲区由于货币政策收益为负数),没有资金上限,适用于大资金。

关于日拆的投资,我几天前写过一篇文章,介绍和购买方式都很详细,点击这里跳转

主要购买途径

投资日拆只能通过银行,我是在 Consorsbank 购买的,新客户利息 1%,已经是当前市场最高水平了。

货币市场基金购买比较灵活,银行和券商都可以,银行比较方便,但是选择较少,券商选择比较多(有些银行本身也是券商,比如 Deutsche Bank, Postbank),通过券商不仅可以购买当地货币市场基金,还可以购买其他国家的产品。

比方说,我想投资美国当地的货币市场基金,只要通过 Google 找到相关代码,再通过券商操作购买就可以了,比如说 iShare Short Treasury Bond ETF,代码为 SHV,在券商软件内搜索代码就 ok 了。我使用的是 Interactive Broker,一家国际券商,可以投资于各个国家证券市场。

需要注意的是,境外货币市场基金并不像国内那样不断的向上涨,也是有涨有跌(看上图☝️),但是波动很小,基本可以忽略。

中期投资

境外中期投资主要包括各类债券和 P2P(本质上也算是一种债券)。

债券投资

债券种类很多,国债、市政债券、企业债券等,可以直接通过券商购买,比如说想要买苹果公司(生产 iPhone📱的那个)发行的债券,直接搜索公司代码 AAPL 即可找到。不过,我并不推荐直接购买债券,债券的定价和发行都比较繁琐(个人观点:比股票麻烦),想要投资债券,首选债券基金

比方说,想要投资德国市政债券(只是举个栗子,不建议真的购买),可以搜索 Germany Government Bond ETF,我找到了这个 iShare 的基金,直接投资德国市政债券,赚取市场平均收益。

投资建议

当前环境下,不建议欧洲地区的朋友投资债券,不管是投资欧洲债券还是美国债券都很不利。欧洲债券收益率近乎为零,上图的市政债券近期收益率为负数;美国债券虽然收益不错,但是要承担欧元升值、美元贬值的风险,很可能债券收益还不及美元贬值的亏损大。

P2P

P2P 在境外的发展已经比较完善,监管法规已经到位,风险并不高,大家无需像国内一样「谈 P2P 色变」。

但是,境外 P2P 和国内还是有很大区别,一定要特别注意,不保本金、不保收益

既然这样,为什么还有人购买呢?其实,境外 P2P 的投资安全需要靠分散投资来保证,比方说,100 次投资中有 1 次可能失败,失去本金,但是我的利息是 6%,即使一次失败,依然有 5% 的收益。请注意下图,为 P2P 平台 auxmoney 的介绍,「Sicherheit durch Streuung」(通过分散投资保证安全)。

所以,境外 P2P 每个项目的最低投资金额都很低,每单 25€,就是为了方便大家分散投资降低风险。在考虑坏账(失去本金)的情况下, auxmoney 的平均收益为 5.5%,在欧洲这个负利率遍地的地区算是一股清流了。

P2P 平台

德国有很多家 P2P 投资平台,各家的逻辑大同小异,只是目标收益和费用有些区别,具体对比可以 Google 「P2P Vergleich」查找。我找到了一个对比 P2P 的网站,点击文章末尾的「阅读原文」可以查看(文章里不让插外部链接)。

在下面的介绍中,我选择德国最老牌的 Auxmoney 为例,其成立于 2006 年,在德国最为知名。

P2P 的核心逻辑是连接借款人和存款人,借款人借钱,支付利息,存款人投资,收取利息,P2P 平台从中赚取服务费,并提供信用评级等相关服务。所以说,在 Auxmoney 上既可以借钱,也可以投资。

风险评级

平台会通过大数据对 P2P 项目的风险进行评估,主要评估项目发起人(借款人)的信用评级(联想国内的芝麻信用分),信用越高,风险越低、利息越低,反之风险高、利息高。请看下图,各个评级的约定利息和期望收益,约定利息和期望收益之间的差额就反应了坏账的比例。(评级下面第一个百分数,是约定利息,再下面是期望收益)。

投资时间

P2P 项目的投资时间比较多变,根据项目不同从 6 个月到 5 年不等,一般来说时间越长,利息越高。比方说,我选择最安全的 AA 评级项目,投资时间从 1 年到 5 年不等,时间越长,利息越高。

P2P 的返款和国内一样,按月返还,每个月归还部分本金并支付相应利息。

投资建议

当前 P2P 在境外的发展已经比较完善,监管法规已经到位,风险并不高,大家无需像国内一样「谈 P2P 色变」。在当前债券基金收益不佳的环境下,P2P 值得考虑。但是,请注意分散投资,不要在单个项目上投资过多金额,一般按照最低要求(25€)投资即可

大部分平台都提供了相关工具,帮助大家分散投资,降低风险(不然一个一个购买,手肯定废了)。

总结

短期投资比较简单,大部分的投资者都属于小资金(低于 5 万欧元)的范畴,建议选择「日拆」作为主要投资方式。虽然现在收益率比较低,但是,只要欧洲央行重新开始加息,日拆的收益也必定水涨船高。

目前欧洲地区还维持零利率水平,未来大概率会重新开始加息。这样的市场环境是不利于债券投资的,所以中期投资的选择暂时比较匮乏。如果可以接受互联网产品,P2P 是个不错的选择;对于比较保守的投资者,暂时只能用短期投资来代替中期投资。

写完了短期、中期投资,下一篇会介绍最为重要的长期投资。长期投资不论是资金量还是收益,在整个理财投资体系中都占据绝对主要位置。可以这么说,能否用好长期投资,直接决定收益水平。

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